【大势研判】
持续盘整  空间有限
盘中特征：
周一沪深股市缩量横盘，牛皮拉锯，大金融表现滞后，拖累大盘。最终上证指数收盘报3536.93点，上涨11.94点，涨幅0.34%，深成指收盘报12443.05点，上涨113.87点，涨幅0.92%。两市共成交7511亿元，减少718亿元。从盘口看，传媒、休闲、综合涨幅居前，分别上涨2.79%、2.58%和2.28%，而券商保险、装饰下跌，跌幅分别为0.70%和0.13%。最终两市共有92只个股涨停，4只跌停，个股涨跌比约为3:1。
后市研判：
根据目前行情，短线大盘仍以震荡整理为主，上下空间有限。
首先，上周末虽然有沪深300指数熔断新规明年起实施，以及股指期货交易时间和先后交易并轨等消息出台，但总体影响较为间接，因此周一大盘走势平淡，以横盘拉锯为主。
其次，影响市场的短线因素主要还是新股持续发行对资金面的分流影响。由于目前市场以存量博弈为主，二级市场增量资金较为有限，而新股的接踵发行使得资金防控的窗口期极端，无法有效的回流二级市场，因此导致二级市场缩量盘整，短线也不具备放量上攻的资金基础。
第三，后续市场仍有很多不确定性等待揭晓，例如本周下半周将公布11月份宏观经济数据，再往后就是中央经济工作会议，还有美联储可能在12月16日宣布升息，等等。这些因素对市场的影响如何，目前还处在等待观望过程中，也导致大盘短线盘整。
总体看，盘整格局依旧，创业板等题材股仍是热点，但轮动节奏较快，把握难度较高。
操作策略：
半仓持股观望，不追涨，关注创业板走势，谨防出现中阴线。下跌中仍可分批建仓，深耕市场，耐心持股观望。

【重点推荐报告】
燃料电池能源主题跟踪分析: 通用与美国军方展开实质合作，氢燃料电池汽车有望提前量产
        通用在燃料电池领域与美国军方合作进入实质阶段，雪弗兰Colorado氢燃料电池皮卡车2017年或量产。2013年9月，通用与与美国陆军坦克机动车辆研究发展与工程中心（TARDEC）达成协议，双方约定在氢燃料电池技术方面展开合作。近日，双方合作进入实质阶段，TARDEC将通过12个月密集极端的军事用途来测试搭载氢燃料电池的雪弗兰Colorado皮卡车的运行情况和耐久性。距离通用2007年推出第四代燃料电池车雪弗兰Equino，差不多已过10年，我们认为，通用这次与军方的合作是10年研究成果一个验证，这也意味着通用的第五代氢燃料电池车可能将在2017年量产推出。
        通用汽车是燃料电池技术领域公认的领导者之一，研发燃料电池技术已逾50年。距通用汽车1964年首次进行燃料电池测试已有50年历史，2002年到2012年间，通用汽车荣获的燃料电池技术专利总数排名全球第一。20世纪60年代后期，通用汽车研发出全球首款燃料电池面包车Electrovan，进入新世纪之后，又陆续推出四款燃料电池汽车：2001年第一代的“氢动一号”（HydroGen1），2003年的Hy-wire概念车，2005年的Sequel，2007年第四代的雪弗兰Equinox。当年10月，通用启动“Project Driveway车行道”计划”，119辆的雪佛兰Equinox被交付给洛杉矶、纽约以及华盛顿等超过5千名消费者进行日常测试，并累积完成了近483万公里的实际行驶里程。
        量产步伐落后于丰田和本田，主要受制于奥巴马政府的大幅消减燃料电池研发经费。2003年的美国布什政府曾经青睐于燃料电池汽车，要求用12亿美元资助用于交通的燃料电池技术，此后美国能源部投入17亿美元资助包括通用、福特在内四个联合体，实现了燃料电池车驾驶距离250英里和续航时间2000h的目标。2009年，因为成本太昂贵和加氢站建设耗资巨大，燃料电池研发资金受到奥巴马政府的大幅消减，通用的领先地位开始被致力于打造“氢社会”的日本汽车厂商丰田和本田超越，量产计划搁浅。
        2013年7月，通用与本田结盟，携手为燃料电池车开发通用系统。自2009年以后，燃料电池的成本开始大幅下降，在这样的背景下，通用与本田展开合作，双方约定在2020年前合作开发下一代燃料电池系统和氢储存技术。目前，双方合作开发的新一代燃料电池组重量和体积减少了近一半。我们认为，在电池成本大幅下降以及与本田合作的背景下，通用将大幅放松研发经费紧缺的硬约束，燃料电池车商业化曙光即将到来。
        在雪弗兰Colorado氢燃料电池皮卡车，以及丰田Mirai和本田Clarity的带动下，通用雪弗兰Equinox氢燃料汽车也有望提前量产。2007年，通用汽车在“氢动三号燃料电池车”基础上，推出第四代氢燃料电池车雪佛兰Equinox。但受制于成本居高不下，一直未能量产。2013年通用与本田展开合作，计划2020推出量产版。我们认为，随着新一代燃料电池组的成功研发测试，本田2016年量产Clarity的带动，丰田Mirai在北美收获大量订单的催化以及美国军方的支持，通用在2017年量产雪弗兰Equinox将是大概率事件。
        雪弗兰Equinox量产会催化A股主题投资，推荐继续关注氢燃料电池产业链。我国燃料电池技术仍处于研发和试验阶段，批量生产仍有一定差距，与之相关的标的包括上游制氢储氢和电池材料环节，对应标的：贵研铂业、富瑞特装、科力远、金风科技、南都电源。
(联系人：武夏/宋欢)
【今日推荐报告】
“申万宏源策略3&30组合”2015年第40期：12月8日-12月14日
        上期回顾：截至2015年12月7日，自2015年3月2日起从0仓位开始建仓，“申万宏源策略3&30组合”收益率如下：1）30亿组合：上期获得绝对收益率为0.35%，累计获得绝对收益率为-2.17%。2）3亿组合：上期获得绝对收益率为0.41%，累计获得绝对收益率为6.22%。
        本期策略判断：“钱多+资产荒”下中小投资者配置压力不容忽视。我们认为当前市场对于“钱多+资产荒“的看法存在预期差，市场更多只看到了“钱多+资产荒”之于资产管理机构的影响，却没有看到“钱多+资产荒”对于中小投资者的影响。之于配置机构，负债端成本下行慢于资产端收益下行速度，银行资管、保险等配置机构提高风险偏好，增加权益类配置是必行之举。而对于中小投资者，存款利率与理财产品的收益率普遍下行导致中小投资者配置无风险资产只能“保值”无法“增值”，也同样有提高风险偏好配置风险资产，放手一搏的动力。一定程度上代表中小投资者资金供给的余额宝情绪指数近期创出2014年4月以来的新高。结合最新披露的11月27日当周银证转账净流入467亿元，新增投资者数36.15万人，均为近期新高，我们密切关注相关增量资金进入市场的可能性与节奏。人民币纳入SDR落地后贬值压力未必大，将成为A股纳入MSCI的重要背书。大票短期活跃但难以逼空，迎接一个“平行世界”的春季躁动。我们11月29日的电话会议系统地讨论了市场出现风格轮动的可能性，首推地产并建议关注预期差较大的大宗商品，逻辑得到市场验证。近期以地产、水电和大宗商品为龙头的蓝筹股补涨行情是基于边际增量资金属性(银行资管和保险等资产配置机构属于低风险偏好的资金)，存量资金诉求(公募基金通过博弈结构博弈排名是最高效的方式；私募基金布局春季躁动，活力也逐步增强)，以及价值股催化剂的预期(富时纳入A股快速推进倒逼MSCI，中央经济工作会议，美联储加息靴子落地)等多因素叠加的行情。另一方面，短期公募基金仓位较高，小票阶段性估值高企，各类成长主题充分演绎之后，成长股短期内的确有休整的需求。但我们认为本轮价值股表现会演绎成为类似于去年年底的逼空行情概率不大，小票短期休整之后，市场风格大概率会重归均衡。与去年年底的价值股逼空行情不同的是，去年年底价值股的估值水平明显低于当前，当时增量资金入市意愿更强，且通过加杠杆快速放大流入速度，而当前价值股估值修复空间相对有限，如果短期内价值股估值快速修复将会明显降低其对明年年初布局的增量资金的吸引力导致价值股行情持续性下降。由于市场未等到切换大票完美时点(十二月中下旬)便提前启动，预期的中催化剂能否兑现仍有风险，因此大股票补涨行情的演进过程将会比较复杂，最后可能时间持续性强于券商行情，但是不会呈现逼空状态，重仓小股票的基金经理短期顶住压力等待风格回归的动力将有所增强，小股票进一步下行的空间也将非常有限。在此格局下，大概率我们即将迎来一个“平行世界”的春季躁动。春季躁动仍是确定性的机会，短期市场回调震荡有利于布局来年。从实际操作角度看，对于重仓成长股的公募基金经理，今年以来已经积累的比较好的超额收益，这个位置上没有必要切换成大票；对于短期排名压力较大的相对收益投资者，如果非要要把握这把价值股行情来博弈排名，我们建议还是配大票中地产，逻辑最为顺畅，持续性可能会更强。而对于绝对收益投资者，仓位本来就不高，最近还频频减仓，短期市场回调震荡是积极布局成长的好机会。通观全年，高景气的新兴行业仍然是投资布局的最重要方向，强烈推荐高景气的SHAREN组合。
        本期调仓思路：顺势做多，维持当前仓位不变，继续更换部分股票。
        本期投资计划：(具体持仓情况详见正文第4部分组合持仓统计)
        30亿组合（以相对收益为目标）：金鸿能源（剔除）、劲嘉股份、中国高科、中元华电、兰生股份、天齐锂业、三泰控股、奥瑞金、合力泰、苏大维格、腾信股份、绿庭投资、万润科技、刚泰控股、宜昌交运、百大集团、长电科技、苏宁环球、湖南发展、同有科技、万盛股份、汉麻产业（新增）。
        3亿组合（以绝对收益为目标）：天健集团（剔除）、劲嘉股份、三泰控股、爱尔眼科、奥瑞金、合力泰、苏大维格、宜昌交运、万润科技、长电科技、双星新材、兰生股份、苏宁环球、湖南发展、万盛股份、汉麻产业（新增）、潮宏基（新增）。
(联系人：王佳音/王胜)

远洋地产：维持远洋地产买入评级，安邦保险接替南丰成公司第二大股东
        远洋地产于周一晚间表示，作为此前公司第二大股东的南丰集团在2015年12月4日将其持有的共计15.41亿股公司股份以每股5.05港元的价格转让予安邦保险。交易完成后，中国人寿（2628：HK）仍以持股29%维持第一大股东地位，安邦保险则取代南丰集团成为公司第二大股东，南丰集团所持股份降至不足1%。
        而就在一个半月前，远洋地产斥资53亿港元在中国华融资产管理公司（2799: HK）的IPO中认购其逾17亿股股份而成为基石投资者。基于2009-10年间地价上升周期购买高价地的教训，远洋地产今年以来新购地一直维持谨慎态度，2015年新增12个项目中的10个是通过收并购而非公开市场获得。上周五公司还以较优惠价格从南丰集团手中收购位于海南三亚的高端别墅项目西山渡。
        随着高成本地块的逐步去化及成功的财务重组，远洋地产借助2014年土地市场的下行周期重返一线城市，并在2015年进一步夯实并进入更多一二线城市。公司位于四个一线城市的项目占总可售资源接近六成，而其余项目绝大多数位于核心二线城市。公司于今年8月和10月在中国境内发行5-10年期限不等公司债共计100亿元，平均成本仅为4.3%，因此，融资成本进一步下降至接近6%。
        我们看好远洋地产过去两年在调整区域布局以及财务重组上取得的成绩，并预计公司的利润率将在未来稳步回升。公司对完成全年400亿元的销售目标（与2014年持平）有信心，并表明将在2020年实现800亿元销售目标的决心（5年复合增长率约15%）。我们认为此次股权转让令远洋地产的股东结构进一步夯实，有利于公司未来的长期发展。我们维持10.23港元的每股净资产价值，并将目标每股净资产折价由40%收窄至30%，得到新的12个月目标价格为7.16港元（原目标价为6.14港元）。该新目标价较目前股价有约40%的上升空间，我们重申远洋地产买入评级。
(联系人：李虹)

【重大财经新闻】
        张高丽在京津冀协同发展工作推进会议上强调，按照五大发展理念推动京津冀协同发展（中证报）
        872亿美元！ 11月外储再度大缩水，专家预计，人民币贬值预期和外汇储备下降趋势仍将延续（证券时报）
        促进交易所债市发展政策措施正在酝酿，加紧研究永续债等新品种 加强事中事后监管（中证报）
        机构普遍预计：11月CPI保持稳定，PPI跌幅恐继续加深（证券时报）
        国有控股上市公司员工持股有望提速（中证报）
        中国结算调降基金业务登记结算服务收费标准（证券时报）
        国际清算银行：美联储加息将冲击新兴市场（证券时报）
        中上协发布上市公司监事会工作指引（证券时报）
        香港金发局建议修法，吸引私募基金来港发展（证券时报）
        外汇局放宽QFII产品间额度调剂（证券时报）
        新股发行细则结束征询意见，约束“任性”申购成难题（证券时报）
        交易所资产支持证券发行规模加速增长（上证报）
【行业要闻】
        雾霾天气推升大气污染治理，超百家上市公司关联方再临环保挑战（证券时报）
        上市险企冲刺2016“开门红”，11月含金量指标同比增五成（上证报）
        中国买家步伐放缓，澳洲美国楼市现降温迹象（证券时报）
        重庆农商行拟境内发行优先股将在新三板挂牌交易（证券时报）
        保险资金大举涉足房地产将成趋势（中证报）
        上海自贸试验区发布第五批金融创新案例（中证报）
        政策扶持力度不断加大，社会资本加速进入体育产业（中证报）
        OPEC减产无果预料中:谁也不想让出自己的份额（上证报）
        “12圣达债”昨曝违约，钢铁煤炭业资金链频拉警报（上证报）
        郑商所将引入境外投资者，推动ＰＴＡ期货国际化（上证报）
【申万300公司动态】
        山水文化控股权溢价60%易主，百富榜新贵仰智慧11.4亿接手
        首旅酒店吞并如家方案出炉，保留境外红筹架构成最亮点
        青海明胶10亿收购神州易桥打造医药和互联网双主业
        拟购标的估值1年暴涨30倍，金刚玻璃重组玩转业绩对赌
        香港大财团退位，安邦78亿港元入股远洋地产
        拟定增募资20亿元，皖新传媒加码在线教育业务
        三毛派神6亿收购亏损公司，中植系晋身二股东留悬念
        科迪乳业收购巨尔乳业 20万吨项目年底投产
        信邦制药吸纳中肽生化进军生物医疗领域
        联明股份拟推股票激励，未来三年业绩可期
        四川长虹与申万宏源拟设百亿并购基金
        原超日太阳董事长倪开禄及其女遭限制出境
        澄星股份拟3.4亿控股雷打滩水电
        世纪华通约135亿收购三家游戏公司
        科大智能拟收购两家智造企业
        黄山旅游与祥源集团战略合作
        国睿科技中标雷达采购项目
        青海明胶拟收购神州易桥
        隆基股份签4亿元光伏合同
【证券发行及上市信息】
新股发行
股票简称        申购代码        发行数量（万股）        网上发行
（万股）        申购上限（万股）        发行价格        申购日期        中签公布日期
中科创达        300496        2500        1000        1.00         23.27        12-02 周三        12月7日
中新科技        603996        5,010        2,000        2        10.52        12-14 周一        12月17日
桃李面包        603866        4,501        1,350        1.3        13.76        12-14 周一        12月17日
思维列控        603508        4,000        1,200        1.2        33.56        12-14 周一        12月17日
美尚生态        300495        1,670        660        0.65        32.46        12-14 周一        12月17日
山鼎设计        300492        2,080        830        0.8        6.9        12-14 周一        12月17日
银宝山新        002786        3,178        1,268        1.25        10.72        12-14 周一        12月17日
万里石        002785        5,000        2,000        2        2.29        12-14 周一        12月17日
可立克        002782        4,260        1,700        1.7        7.57        12-14 周一        12月16日
奇信股份        002781        6,000        2,400        2.4        12.54        12-14 周一        12月17日
富祥股份        300497        1,800        720        0.7        15.33        12-11周五五)        12月16日
新股上市
代码        公司简称        首募A股（万股）        总股本（万股）        本次上市（万股）        发行价（元）        上市日期
002783        凯龙股份        2087        8347        2087        28.68        12月9日
002780        三夫户外        1700        6700        1700        9.42        12月9日
002779        中坚科技        2200        8800        2200        12.11        12月9日
603936        博敏电子        4185        16735        4185        8.06        12月9日
603696        安记食品        3000        12000        3000        10.10        12月9日
603398        邦宝益智        2400        9600        2400        13.97        12月9日
增 发
代码        公司简称        发行数量（万股）        发行价（元）        申购日
                                
配 股
代码        公司简称        配股比例        配股价（元）        配股申购日
                                
可转债发行
代码        名称        发行量（亿）        发行价（元）        期限（年）
        认购时间
                                       
债券发行
名称        期限（年）        年利率％        发行量（亿）        认购时间
                                
基金发行
基金名称        认购时间
中欧天禧纯债债券型证券投资基金        11月11日至12月8日
华宝兴业转型升级灵活配置混合型证券投资基金        11月16日至12月11日
新华积极价值灵活配置混合型证券投资基金        11月20日至12月17日
上投摩根文体休闲灵活配置混合型证券投资基金        11月18日至12月16日
光大保德信睿鑫灵活配置混合型证券投资基金        11月16日至12月15日
长城新策略灵活配置混合型证券投资基金        11月18日至12月8日
博时新收益灵活配置混合型证券投资基金        11月20日至12月11日
国投瑞银中国价值发现股票型证券投资基金        11月23日至12月11日
中邮风格轮动灵活配置混合型证券投资基金        12月2日至1月22日
博时境源保本混合型证券投资基金        12月7日至12月25日
中银机构现金管理货币市场基金        12月4日至12月9日
中海顺鑫保本混合型证券投资基金        12月7日至12月25日
华福稳健债券型证券投资基金        12月07日至12月11日
长信中证能源互联网主题指数型证券投资基金（LOF）        12月8日至12月23日
融通成长30灵活配置混合型证券投资基金        12月7日至12月18日
招商招益一年定期开放债券型证券投资基金        12月7日至12月23日
华安乐惠保本混合型证券投资基金        12月8日至12月28日

学习了，谢谢分享